6月27日，泸州老窖2023年股东大会在泸州召开，包括泸州老窖集团（股份）公司党委书记、董事长刘淼，泸州老窖股份公司党委副书记、总经理林锋在内的多位领导及股东、投资者代表参加会议。会上，泸州老窖针对2024乃至未来企业发展规划和路径进行说明的同时，也回复了投资者对数字化、低度国窖和周期布局等热点问题。

截止到现在，关于大会本身内容的报道已经有很多了，酒说从这些报道和实录中感受到了泸州老窖的坦诚。从这些坦诚的表述中，酒说也能看到泸州老窖作为酒业的名酒头部品牌在当前的产业周期下的所行所思，并通过这些细节与点状的思考中，看到可能穿越周期的一些底部支撑、当下动作以及对未来的储备和应对之道。

1

泸州老窖“眼中”当下的酒业周期

资本市场是逐利的，是看持续性与成长性的。

2024年是泸州老窖酒传统酿制技艺不间断传承的700周年，也是泸州老窖股份有限公司上市30周年。自2023年度分红实施后，相关数据显示：自1994年上市以来，泸州老窖累计现金分红总额433.01亿元，是股权再融资金融的10.78倍，累计分红率高达61%，在沪深两市5000余家上市公司中名列前茅。

针对2024年的预期，刘淼在现场发言中表示，泸州老窖力争实现不低于15%的营业收入增长。

客观而言，这个数据放在前几年泸州老窖的发展成绩面前似乎有点保守，但泸州老窖管理层正是因为这种战略清醒与定力，才支撑了其快速从2014年调整期的业绩低谷走出来，并且开启了后300亿时代。

在谈及本轮产业的周期与调整时，泸州老窖管理层表示：白酒行业的周期大概是十年，周期调整十年一遇， 这很正常。酒业也是周期性行业，遇上周期是很正常的事,但良性发展是首位。

所以这里面有个平衡：长期与短期，市场与社会。林锋提到：“长期发展始终排在第一位，我们反对为了短期经营目标而向下游压货，压货容易引起价盘的不稳定甚至崩盘，崩盘后五年之内都翻不回来，这样更不利于企业的长期发展和股东的利益。所以遇上周期了，大家心态要好。”

回顾来看，泸州老窖在十四五期间重点推进供应链稳定战略，建立起包装、储存和运输体系的智能化生产，营销体系的数智化方向变革与转变，而这将支撑泸州老窖未来更大发展的持续性，同时打开新的空间与想象力，并顺利推进“十五五”生态链战略实施。

2

数智化和C端化，

支撑泸州老窖未来发展的关键因素

当然，更多人关心的是泸州老窖未来的发展战略与支撑持续性成长的布局，泸州老窖管理层也在回答问题中透露出一些核心要点。

一是数智化。在交流中，泸州老窖特别强调了“五码关联”的作用与价值，尤其是销售体系的数智化赋能，进一步提升渠道服务和管理能力。“五码关联”是泸州老窖推进实施工业4.0，全面建设数智化体系的一部分，数智化体系的核心在于促进生产、销售等各职能管理体系改革，持续提升管理效率和运营能力。

尤其是在针对头部酒企的团队效率与层级而言，伴随着公司规模做大和市场的发展壮大，五码产品的导入核心在于通过数字化的方式，让管理层更为直接、清晰地看到全国不同市场区域的动态与动销情况，进而实现对市场的直接把控，真正提升管理运营效率，这可能是对泸州老窖的未来更具革命性的突破。

二是C端化。泸州老窖这几年发力C端明显，孵化出“窖主节”等与消费者联动的IP，把品牌触达进一步下沉和深入消费者。本次股东大会上主要是强调了三个方面的点：布局“窖系列”这种中端价位的产品，核心是适应当前背景下消费者的需求变化；做大以38度国窖1573为代表的中低度产品；此外，要抓住人口迭代带来的消费需求变化，新生代消费者逐渐成为市场主力，他们喜欢的产品才是好的产品，企业在未来必须适应消费者的需求变化，按照这个思路制定营销战略。

定力在于对正确道路与战略的坚持，能力在于实现战略目的的支撑与可能性，而张力则在于未来的想象空间与弹性，透过泸州老窖的股东大会，我们能看到一个酒业龙头对当前发展阶段、自身定位以及差异化竞争优势的分析，进而让第三方去评判和认知，坦诚本身就是一种强大和自信，泸州老窖未来可期。