这两周，整个白酒市场的神经都被茅台牵动。茅台作为行业发展的主角，白酒市场的风向标，其实际成交价的浮动，早已成为行业关注的焦点。

对于其他酒企，产品价格的浮动，大家仅看看热闹发发感慨，而茅台实际成交价的变动，却可能影响到各自的市场规划和价格策略。

为此，微酒从终端、行业等多个方面进行了调查，对于茅台目前在市场上的实际情况，以及茅台价格未来的走向，都进行了分析。

01

终端看茅台：有人准备抄底？有人准备囤货？

按照惯例，3-4月份正是白酒销售的淡季，茅台的市场销售情况到底如何？近期，微酒在部分城市进行了调查。

“春节后茅台消费有一波小高峰，现在淡季所有高端的产品需求量都不大，这是正常现象，我们店里的茅台实际成交价在2750元左右。”合肥烟酒店老板告诉微酒记者。

河南郑州的烟酒店刘老板说：“淡季成交价降下来，旺季成交价涨上去，对于茅台的价格，我们早已习惯，短暂的价格浮动不能影响长期的市场需求，高端商务场景还是首选茅台，消费场景没有变化，市场地位没有变化，我们对茅台就有信心。”

对于茅台的实际成交价格的浮动，有些终端老板却从中看到了市场机会。

“三月份送礼需求再减弱，但对于常年用茅台的企业主，都会选择这个时间节点来囤茅台，因为这个时间点的茅台价格在全年是低点，我们会通知这样的企业主，最近很多企业主都让我们给留茅台。”江苏苏州烟酒店的李老板告诉微酒。

“五一、端午节很快就到了，现在成交价2720元，五一估计会涨到2900元以上，我们店里茅台销量比较大，趁着这个机会，我们会主动囤一些留着双节销售。”湖北武汉的烟酒店王老板说道。

“茅台是硬通货，我们对价格涨跌不担心，低于拿货价我们也不会卖，在白酒中茅台有市场定价权，属于卖方市场，我们开了那么多年的店，我们从不看短期的市场波动，所以对我们影响不大。”浙江杭州烟酒店孙老板解释说，

可以看出，在淡季市场，茅台的成交量虽然在下滑，但是价格相对浮动不太大，终端对茅台的价格信心比较充足，消费者也会选择这个时间点去囤茅台。

02

行业看茅台：周期性、阶段性、巽风酒、投放量

要想知道茅台的价格会不会继续浮动，首先要弄明白茅台实际成交价的浮动是什么原因造成的？

为此，微酒带着这个疑问采访了部分行业人士。

首先，茅台价格浮动是什么原因造成的？会持续吗？

华创证券首席分析师欧阳予认为，从时间角度来看，茅台实际成交价的回落，主要是因为一季度经销商打款偏快有关系，但是这是阶段性行为，4月份茅台的供给量不会太快，价格回涨我相信会很快。

其次，3月底上市的375ml茅台巽风酒对茅台的价格有冲击吗？

招商证券首席分析师于佳琪指出，茅台巽风酒是茅台对于线上的一种尝试，对即饮消费者的一种回馈，与飞天茅台的消费场景也有差异，对飞天茅台产生不了冲击。

同时，茅台酒5年内自身供给不会增加很多，巽风酒只是供给结构的变化。茅台巽风酒全年整体投放占比很小，茅台也会控制茅台巽风酒的供给量与市场节奏。

大家目前对待茅台巽风酒的态度，就像当初担心i茅台与商超茅台一样，都感觉会冲击线下飞天茅台的价格，但事实上它们对飞天茅台不会产生价格冲击，因此，我认为大家对茅台巽风酒的担心是多余的。

第三，市场大环境不好，下行周期，这些因素影响了茅台的价格吗？

谏策咨询项目总监韩磊认为，如果从市场环境来看，2020年—2022年，这期间疫情、封控等环境更加不好，当时也曾有业内人士预测飞天茅台批价可能降到2000以内。

事实上，飞天茅台仅仅短暂下探到2500元左右，随后稳步拉升，整件一批价从2500元一路拉升到3100元，其稀缺性在名酒中首屈一指。

现在的市场环境应该比那时好吧？今年经济的内外部环境都在改善，茅台的需求量还会稳步增长。

第四，在总量方面，茅台酒投放量严重供大于求吗？

盛初咨询总经理杨大玉认为，在总量控制方面，茅台总市场投放量这几年一直只有4万吨左右，没有大幅增量，不存在严重供大于求的基础。

同时，茅台的总量已有大量属于企业直供客户，传统流通渠道投放量不但没有增量，每年还在减少。而企业直供客户需求稳定，不存在大幅波动的风险，流通渠道供给量稳中趋降，当然不存供给失衡风险。

第五，茅台价格浮动是行业周期行为的必然吗？

阜阳市酒业协会会长张跃飞认为，茅台市场信心韧性很强，经历多轮周期调整，茅台总能穿越周期，这让收藏茅台的酒友、酒商和市场上各类投资茅台酒的市场主体，都有良好稳定心态，秉持长期主义经营、消费、收藏茅台，穿越周期次数越多，市场韧性也越强，这些本身成为茅台对市场逆周期调节的自动阀。

因此，茅台酒的价格浮动主要是市场预期行为所导致，实际上茅台酒有很强的价格韧性，短期阶段性的行为对茅台酒的价格不构成威胁，拨开迷雾理性看待茅台酒价格浮动问题。

03

终端为王，2024茅台增长更稳定

对于茅台的价格，长期来看，是企业的发展方向问题。

2024年，茅台会如何发展？茅台集团党委书记、董事长丁雄军曾给出“坚持终端为王，‘四端’（产品、渠道、品牌、终端）并驾齐驱”的战略。

进一步来说，“四端”并驾齐驱就是要：

坚持产品为王，核心是品质，围绕三大主业，构建美酒美食美链接的产品矩阵；

坚持渠道为王，核心是生态，持续优化渠道体系，寻求各类渠道数量的最佳平衡；

坚持品牌为王，核心是文化，弘扬茅台价值观，传播茅台美文化；

坚持终端为王，核心是消费者，以消费者为中心，打造生活和终端的结合体，构建完善茅台美生活的终端体系。

茅台“终端为王，四端并驾齐驱”的战略，增加了茅台渠道网络的广度和深度，将传统卖货终端升级为提供美酒、美食和美服务的生活类终端，这极大地提升茅台渠道网络的商业价值，打破了发展边界，放大了想象空间。

这也意味着，茅台的渠道结构更加多元，终端更加细化，市场的管控与调节手段也更多，茅台的增长也更加稳定。